M&A 이해

내부 정리만 잘해도 기업가치가 올라간다

2025-04-18

많은 중소기업 CEO들은 “우리 회사를 사겠다는 사람이 있을까?”라는 의문에서 M&A를 시작합니다. 그러나 막상 M&A를 추진하게 되면, 기업의 가치는 단순한 매출이나 이익보다 내부 정비의 완성도에 큰 영향을 받는다는 점을 알게 됩니다. 사실, 매각 직전의 ‘내부 정리’만으로도 기업가치는 크게 달라질 수 있습니다. 마치 정리된 집이 중고 부동산 시장에서 더 높은 평가를 받는 것과 같습니다.

이 글에서는 기업 매각을 준비하는 중소기업 CEO가 반드시 체크해야 할 Pre-M&A 준비 리스트를 소개합니다.

1️⃣ 재무자료 정리 - 숫자만 깔끔해도 반은 성공입니다

3개년 손익계산서(P&L), 재무상태표(BS), 현금흐름표(CFS)를 정확히 준비하세요.
비용 항목 중 일회성 지출 · 대표이사 개인지출 포함 여부를 명확히 구분합니다.
외부 감사 또는 세무조정 내역도 인수자에게 중요한 판단 기준이 됩니다.
인수자는 ‘이 회사는 숫자에 신뢰가 있다’는 인상을 받을 때 더 적극적으로 협상에 임합니다.

2️⃣ 주요 계약서 정리 - 리스크 없는 거래를 위한 기본

임대차 계약, 매출처/납품처 계약, 직원 근로계약서 등 주요 계약서를 한 곳에 정리합니다.
미서명, 계약기간 만료, 구두계약 상태는 리스크 요인으로 평가될 수 있습니다.
특히 매출 비중이 높은 주요 고객사와의 계약은 반드시 서면으로 확보해두는 것이 좋습니다.

3️⃣ 법적 리스크 점검 - 법무 Due Diligence 대응 준비

소송, 분쟁, 채권채무 내역을 정리하고 법률 자문을 받아 리스크 요인을 사전에 해소합니다.
정관, 등기부등본, 지분구조 확인서 등 법적 문서를 정비합니다.
특히 지분이 분산돼 있거나 상속 이슈가 있는 경우, M&A 시 불확실성이 커지므로 사전 정리가 필수입니다.

4️⃣ 조직 및 인사관리 체계 점검

직원 조직도, 직무기술서(Job Description), 급여체계를 정비합니다.
핵심 인재가 누구인지, 이탈 리스크가 없는지 파악해 두세요.
인수자는 인력 안정성을 중요하게 보기 때문에, 정규직/비정규직 비율, 이직률도 체크 포인트입니다.

5️⃣ 지식재산권 및 인증 관리

상표, 특허, 소프트웨어, 라이선스 등록 상태를 점검합니다.
사용 중인 기술이나 제품이 제3자의 권리를 침해하고 있지는 않은지 확인이 필요합니다.
ISO, 벤처인증, 여성기업 인증 등 공신력 있는 인증도 기업가치에 플러스 요인이 됩니다.

6️⃣ 매출처 및 공급망 안정성 정리

주요 매출처의 의존도(%), 거래기간, 조건 등을 요약 정리합니다.
특정 거래처 매출 비중이 높으면 리스크 요인이 되므로 다변화 계획도 제시할 수 있으면 좋습니다.
납품처(원부자재 공급사)의 안정성도 인수자의 관심 대상입니다.

7️⃣ 명확한 Exit 시나리오 제시

인수자 관점에서 매각 후 어떤 시너지를 낼 수 있는지 명확히 정리하면 긍정적입니다.
예: “당사 인프라를 활용해 수도권 시장 진출 가능”, “특허 기술 기반 신제품 개발 가능” 등
이 부분은 IM(Information Memorandum) 작성 시 핵심 어필 포인트가 됩니다.

🟥 마무리: 준비된 기업이 높은 평가를 받는다!

M&A는 단순한 매각이 아니라 기업을 상품처럼 포장해 시장에 내놓는 작업입니다. 포장이 허술하면 제아무리 좋은 내용물이 있어도 제값을 받기 어렵습니다. 사전에 위의 항목들만 잘 정리해도, 인수자에게 안정감과 신뢰를 주며 가치 평가에 큰 차이를 만들 수 있습니다.

매각을 고민하고 있다면, 지금부터라도 하나씩 정리해 보세요. 기업의 체질도 좋아지고, 협상력도 올라갈 것입니다.

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